La courbe de Phillips

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La courbe de Phillips

J. Beggs/ThoughtCo.





La courbe de Phillips est une tentative de décrire le compromis macroéconomique entre chômage et inflation . A la fin des années 1950, économistes comme A.W. Phillips a commencé à remarquer que, historiquement, les périodes de faible chômage étaient corrélées à des périodes de forte inflation, et vice versa. Cette constatation suggère qu'il existe une relation inverse stable entre le taux de chômage et le niveau d'inflation, comme le montre l'exemple ci-dessus.



La logique de la courbe de Phillips est basée sur le modèle macroéconomique traditionnel dedemande globaleet l'offre globale. Étant donné qu'il arrive souvent que l'inflation résulte d'une augmentation de la demande globale de biens et de services, il est logique que des niveaux d'inflation plus élevés soient liés à des niveaux de production plus élevés et donc à un chômage plus faible.

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L'équation de la courbe de Phillips simple

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Cette simple courbe de Phillips est généralement écrite avec l'inflation en fonction du taux de chômage et du taux de chômage hypothétique qui existerait si l'inflation était égale à zéro. Typiquement, le taux d'inflation est représenté par pi et le taux de chômage est représenté par u. Le h dans l'équation est une constante positive qui garantit que la courbe de Phillips s'incline vers le bas, et le unest le taux de chômage « naturel » qui résulterait si l'inflation était égale à zéro. (Ceci ne doit pas être confondu avec le NAIRU, qui est le taux de chômage qui résulte d'une inflation non accélérée ou constante.)

L'inflation et le chômage peuvent être écrits sous forme de nombres ou de pourcentages, il est donc important de déterminer à partir du contexte ce qui est approprié. Par exemple, un taux de chômage de 5 % peut être écrit 5 % ou 0,05.

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La courbe de Phillips intègre à la fois l'inflation et la déflation

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La courbe de Phillips décrit l'effet sur le chômage des taux d'inflation positifs et négatifs. (L'inflation négative est appeléedéflation.) Comme le montre le graphique ci-dessus, le chômage est inférieur au taux naturel lorsque l'inflation est positive, et le chômage est supérieur au taux naturel lorsque l'inflation est négative.



Théoriquement, la courbe de Phillips présente un menu d'options pour les décideurs - si une inflation plus élevée entraîne en fait des niveaux de chômage plus faibles, alors le gouvernement pourrait contrôler le chômage via la politique monétaire tant qu'il était prêt à accepter des changements dans le niveau d'inflation. Malheureusement, les économistes ont vite compris que la relation entre l'inflation et le chômage n'était pas aussi simple qu'ils le pensaient auparavant.

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La courbe de Phillips à long terme

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Ce que les économistes n'ont pas compris au départ en construisant la courbe de Phillips, c'est que les individus et les entreprises tiennent compte du niveau d'inflation attendu lorsqu'ils décident de la quantité à produire et de la quantité à consommer. Par conséquent, un niveau d'inflation donné finira par être intégré dans le processus décisionnel et n'affectera pas le niveau de chômage à long terme. La courbe de Phillips à long terme est verticale, car le passage d'un taux d'inflation constant à un autre n'affecte pas le chômage à long terme.



Ce concept est illustré dans la figure ci-dessus. À long terme, le chômage revient au taux naturel quel que soit le taux constant d'inflation présent dans l'économie.

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La courbe de Phillips augmentée des attentes

À court terme, les changements du taux d'inflation peuvent affecter le chômage, mais ils ne peuvent le faire que s'ils ne sont pas intégrés dans les décisions de production et de consommation. Pour cette raison, la courbe de Phillips « augmentée des anticipations » est considérée comme un modèle plus réaliste de la relation à court terme entre l'inflation et le chômage que la simple courbe de Phillips. La courbe de Phillips augmentée des anticipations montre le chômage en fonction de la différence entre l'inflation réelle et l'inflation anticipée, en d'autres termes, l'inflation surprise.

Dans l'équation ci-dessus, le pi du côté gauche de l'équation est l'inflation réelle et le pi du côté droit de l'équation est l'inflation attendue. u est le taux de chômage, et, dans cette équation, unest le taux de chômage qui résulterait si l'inflation réelle était égale à l'inflation anticipée.

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Accélération de l'inflation et du chômage

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Étant donné que les gens ont tendance à former des attentes basées sur le comportement passé, la courbe de Phillips augmentée des attentes suggère qu'une diminution (à court terme) du chômage peut être obtenue via une accélération de l'inflation. C'est ce que montre l'équation ci-dessus, où l'inflation au cours de la période t-1 remplace l'inflation anticipée. Lorsque l'inflation est égale à l'inflation de la dernière période, le chômage est égal à uNAIRU, où NAIRU signifie 'Taux de chômage sans accélération de l'inflation'. Afin de ramener le chômage en dessous du NAIRU, l'inflation doit être plus élevée dans le présent qu'elle ne l'était dans le passé.

L'accélération de l'inflation est une proposition risquée, cependant, pour deux raisons. Premièrement, l'accélération de l'inflation impose divers coûts à l'économie qui l'emportent potentiellement sur les avantages d'une baisse du chômage. Deuxièmement, si une banque centrale présente un schéma d'accélération de l'inflation, il est tout à fait probable que les gens commenceront à s'attendre à une accélération de l'inflation, ce qui annulerait l'effet des variations de l'inflation sur le chômage.