Nous sommes tous keynésiens maintenant : les effets économiques de la Grande Dépression

UN carte des projets Public Works Administration (PWA) à travers les États-Unis à l'époque du New Deal, via la Penn State University

La Grande Dépression (1929-1939) a été une période de grave dépression économique qui a modifié de façon permanente la façon dont les gouvernements perçoivent la politique économique, le bien-être social et le chômage. Avant la Grande Dépression, l'intervention du gouvernement dans l'économie était minime. Cette période pré-dépression, souvent décrite comme laissez-faire l'économie, a vu une forte méfiance envers l'intervention du gouvernement et la réglementation des politiques de protection sociale, bancaire et de l'emploi. Cependant, le système bancaire débordé, les effets économiques étonnamment graves et durables du krach boursier de 1929 et la dépression économique qui en a résulté, ont rapidement rallié la plupart des décideurs politiques autour d'un nouveau concept radical défendu par l'économiste britannique John Maynard Keynes : utiliser les fonds publics pour stimuler les dépenses. et réduire le chômage, même si cela nécessite d'être déficitaire.

Avant la Grande Dépression

Le président Herbert Hoover (1929-1933) avec une radio , via Biographie en ligne

Avant la Grande Dépression, la majeure partie de l'Occident connaissait un boom économique connu aujourd'hui sous le nom de Les années folles . Après une brève récession après la Première Guerre mondiale, le L'ère de la prohibition Les années 1920 ont vu une forte croissance économique associée à de nouveaux biens de consommation populaires comme les automobiles, les radios et les films. Avec l'économie en plein essor et l'argent qui coule facilement, de nombreuses personnes ne voyaient guère le besoin d'une intervention gouvernementale dans des domaines tels que le chômage, la protection sociale, les politiques du travail, la banque et l'investissement. Historiquement, il y avait eu peu de surveillance du gouvernement fédéral dans ces domaines. Il y avait une résistance à l'idée que le gouvernement fédéral devrait faire des choses qui n'étaient pas explicitement énoncées dans la Constitution américaine. À Washington, les administrations républicaines favorables aux entreprises, dirigées par les présidents Calvin Coolidge et Herbert Hoover, ne se sont pas préoccupées de savoir quoi faire en cas d'effondrement économique.

Mardi noir

Citoyens inquiets devant la Bourse de New York le mardi noir (28 octobre 1929) , via l'historique de la Réserve fédérale

La nouvelle technologie qui a stimulé les dépenses de consommation dans les années 1920 a également alimenté une augmentation des investissements dans le marché boursier. À la fin des années 1920, les citoyens ordinaires pouvaient facilement acheter et vendre des actions de sociétés, et le faisaient avec enthousiasme. Malheureusement, de nombreux particuliers et entreprises ont investi de façon imprudente en acheter sur marge . Cela signifiait emprunter de l'argent pour acheter des actions et rembourser le prêt lorsqu'ils vendaient les actions à profit. De même, l'économie en plein essor entraînait également une augmentation des achats à crédit, un terme signifiant emprunter de l'argent pour acheter des biens et des services (par opposition aux actions et aux obligations). Parce que l'économie avait connu une croissance rapide, se disaient de nombreuses personnes, elle continuerait à le faire et il serait facile de rembourser n'importe quel prêt avec l'augmentation de ses revenus et de ses bénéfices d'investissement. Malheureusement, le 28 octobre 1929, la Bourse de New York a connu un effondrement dramatique. Ce jour fatidique, connu sous le nom de Mardi noir , a vu les investisseurs paniquer et vendre leurs actions rapidement, alimentant davantage l'effondrement.

L'effondrement du marché boursier devient la Grande Dépression : les banques s'enfuient

Une faillite bancaire en décembre 1930 , via la revue du stand de Chicago

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De nombreux investisseurs ont tout perdu lors de l'effondrement de 1929 et les pertes se sont propagées en raison d'un système bancaire trop étendu. Pendant le laissez-faire époque, il y avait peu de restrictions sur le montant des dépôts des clients que les banques pouvaient prêter. Des crises et des effondrements bancaires se sont produits lorsque les emprunteurs ne pouvaient pas rembourser leurs prêts, et de nombreuses banques se sont retrouvées sans argent que les déposants réclamaient. Dans les années qui ont suivi le mardi noir, de nombreuses banques se sont effondrées et ont emporté avec elles l'argent des déposants. Craignant que leur banque ne fasse faillite, les déposants ont envahi les banques en Course bancaire , essayant de retirer leur argent le plus rapidement possible.

Malheureusement, les banques ne conservent pas un pourcentage substantiel de tous les dépôts sous forme d'espèces, ce qui signifie qu'elles peuvent facilement manquer d'argent en cas de ruée sur la banque. Au début de la Grande Dépression, les banques gardaient encore moins d'argent liquide. Dans tout le pays, les paniques bancaires ont rapidement anéanti les banques et provoqué un gel du crédit - personne ne pouvait plus obtenir de prêt.

Les crises bancaires évoluent vers la Grande Dépression : le chômage monte en flèche

Chômage aux États-Unis, 1930-1945 , via l'Université d'État de San José

Le crédit n'étant pas disponible, de nombreuses entreprises et industries qui comptaient sur des prêts ont été contraintes de réduire ou de fermer complètement. Ceux qui avaient contracté des prêts auparavant ont trouvé ces prêts réclamés en totalité par des banques désespérées. L'économie qui avait coulé sans heurts à crédit à la fin des années 1920 a trouvé tout le monde exigeant de l'argent, mais il n'y avait pas grand-chose à faire. Les entreprises ont licencié des milliers de travailleurs et personne n'a embauché.

À l'époque, il n'y avait pas de programmes fédéraux pour aider les chômeurs, et l'aide aux chômeurs était en grande partie laissés à des associations caritatives locales . Malheureusement, ces organisations caritatives locales ont été rapidement débordées, laissant la plupart des chômeurs sans soulagement. De plus, lorsqu'une personne perdait son emploi, il n'y avait plus de revenus pour continuer à faire des achats, ce qui entraînait la faillite d'autres entreprises, car la plupart des dépenses ralentissaient considérablement. Cet effet d'entraînement douloureux s'est rapidement répandu dans tout le pays. En 1933, le chômage atteignit le chiffre stupéfiant de 25 %, ce qui reste un record.

Le chômage mène à la misère : sans-abrisme et Hoovervilles

Une cabane Hooverville en 1938 , via la Bibliothèque du Congrès

Alors que le chômage augmentait rapidement, mais qu'il n'existait pas de programmes pour aider les chômeurs à conserver une certaine forme de revenu, de nombreuses personnes ont perdu leur maison lorsqu'elles ne pouvaient plus continuer à payer leur loyer ou leur hypothèque. Tout comme il y avait peu de programmes gouvernementaux pour aider les chômeurs, il y avait peu de programmes pour aider avec l'aide hypothécaire ou l'aide aux locataires. Dans les villes, de nombreuses personnes qui ont perdu leur maison ont commencé à se rassembler dans des camps de sans-abri et à construire des cabanes rudimentaires à partir de matériaux mis au rebut. Ces camps sont devenus connus sous le nom de Hooverville en raison de l'impopularité du président Herbert Hoover, à qui de nombreux Américains ont reproché le manque d'aide gouvernementale. Le terme a révélé la demande croissante du public pour une action du gouvernement fédéral pour lutter contre le chômage, l'itinérance et restaurer la confiance dans le système bancaire. En plus des faillites bancaires dues aux paniques bancaires, le fait que les banques reprennent possession des maisons des citoyens a encore intensifié la méfiance des Américains envers les banques.

L'une des tempêtes de poussière de l'ère Dust Bowl du début au milieu des années 1930, via le Kansas Heritage Center

Simultanément aux faillites bancaires et à la hausse du chômage, le Midwest a été frappé par une crise dévastatrice Bol à poussière au début des années 1930. Une grave sécheresse, associée à des décennies de mauvaise gestion des sols, a entraîné d'énormes tempêtes de poussière qui ont ruiné des fermes, détruit des biens et même amené des gens à perdre la vie . En conséquence, de nombreux agriculteurs des Grandes Plaines ont perdu leurs fermes et se sont déplacés vers l'ouest, devenant ainsi des sans-abri. Le célèbre roman américain Les raisins de la colère , publié en 1939 par John Steinbeck, décrit le sort des agriculteurs de l'Oklahoma qui ont été chassés de leurs terres et ont dû déménager en Californie. Malheureusement, pendant cette période de lutte, beaucoup n'ont pas apprécié que les sans-abri et les chômeurs viennent dans leurs villes à la recherche d'un emploi. La Californie a même adopté une loi - jugée plus tard inconstitutionnelle - qui criminalisé aider les pauvres à s'installer dans l'État !

Changement de politique économique : Franklin D. Roosevelt promet un New Deal

Franklin D. Roosevelt a proposé de prendre des mesures fédérales énergiques pour atténuer la Grande Dépression , via l'Université de Washington

Bien que tout le monde sache que la récession économique était terriblement douloureuse, la sagesse conventionnelle au début de la Grande Dépression était que le gouvernement devait intervenir le moins possible dans l'économie. Selon théorie économique classique , qui était le plus populaire à l'époque, l'intervention du gouvernement n'était pas nécessaire pour que le chômage revienne à la normale. Les efforts du gouvernement pour réduire le chômage, réglementer les banques et loger les sans-abri pourraient être qualifiés de socialistes et autoritaires. En 1932, cependant, la Dépression n'avait fait qu'empirer, affaiblissant la confiance du public dans laissez-faire politiques économiques et la sagesse de l'économie classique.

Le candidat démocrate à la présidentielle Franklin D. Roosevelt, gouverneur de New York, a remporté l'investiture de son parti et a promis un New Deal pour le peuple américain le 2 juillet. Il a déclaré que, sous sa direction, le gouvernement fédéral assumerait une bien plus grande responsabilité pour le bien-être public au sens large. Cela signifierait la dépense de dollars fédéraux – beaucoup de dollars – pour stimuler l'économie. Les électeurs étaient fortement d'accord et Roosevelt, familièrement connu sous le nom de FDR, a remporté l'élection présidentielle de 1932 par un glissement de terrain sur le Hoover assiégé.

Une nouvelle théorie économique : l'économie keynésienne

John Maynard Keynes, économiste anglais , via Vision

L'économiste anglais John Maynard Keynes a soutenu le plan de FDR visant à ramener les États-Unis à la prospérité. Keynes n'était pas d'accord que les économies de marché pourraient simplement attendre que l'équilibre soit rétabli, comme l'ont bien déclaré économie classique . Célèbre, Keynes avait critiqué la croyance non interventionniste des économistes classiques selon laquelle le chômage reviendrait à la normale à long terme en déclarant que à long terme nous sommes tous morts . L'économie keynésienne insistait sur le fait que le gouvernement pouvait réduire le chômage et maintenir la croissance économique en stimulant directement les dépenses. Le gouvernement fédéral pourrait utiliser la politique budgétaire ou l'ajustement intentionnel des dépenses et de la fiscalité du gouvernement pour faire circuler l'argent. L'argent dépensé par le gouvernement passerait par les consommateurs et les entreprises privées, permettant à ces entreprises d'embaucher des citoyens sans emploi et de commencer à guérir les malheurs de la récession. Keynes a rejeté les croyances économiques traditionnelles telles que les budgets équilibrés annuellement et l'étalon-or, insistant sur le fait que la libération des flux d'argent était la plus importante et était le seul moyen d'atténuer une grave récession. Les gouvernements pourraient dépenser plus d'argent qu'ils n'en avaient actuellement en s'endettant, une pratique connue sous le nom de dépenses déficitaires, et rembourser la dette plus tard, lorsque l'économie redeviendrait prospère.

Succès du New Deal et de l'économie keynésienne

Franklin D. Roosevelt lors de la campagne électorale de 1940 , via la bibliothèque et le musée présidentiels Franklin D. Roosevelt

Les croyances de Keynes et FDR se sont avérées efficaces pour atténuer la Grande Dépression. Franklin D. Roosevelt a promulgué ses politiques du New Deal lors de sa prise de fonction en mars 1933 et a dépensé des milliards de dollars pour construire de nouvelles infrastructures. Les agences du New Deal ont utilisé des fonds fédéraux pour construire des autoroutes, des parcs, des palais de justice et d'autres structures publiques. Des millions d'hommes ont été embauchés pour travailler sur ces projets, réduisant considérablement le chômage. En outre, le FDR et le Congrès ont adopté des lois fédérales régissant les banques et le commerce des valeurs mobilières (actions et obligations) pour protéger les consommateurs.

Les États-Unis ont abandonné l'étalon-or pour créer de la nouvelle monnaie : un billet d'un dollar n'avait plus besoin d'être adossé à une quantité spécifique d'or. Pour aider financièrement les personnes âgées, dont beaucoup avaient perdu leurs économies lors de la faillite des banques, la Social Security Administration et son programme éponyme ont été créés en 1935. Les initiatives de Roosevelt ont été très populaires auprès du public, et il a été réélu par un glissement de terrain en 1936. .

À la fin de la décennie, les programmes du New Deal avaient considérablement guéri l'économie américaine. Et, bien que les critiques se soient plaints que FDR essayait de prendre trop de pouvoir pour lui-même et la branche exécutive du gouvernement fédéral, ses politiques fiscales sont restées très populaires. En conséquence, il a remporté un troisième mandat présidentiel sans précédent en 1940.

Nous sommes tous keynésiens maintenant

Le président Richard Nixon a déclaré, Nous sommes tous keynésiens maintenant en 1971 , via la Fondation Richard Nixon

L'énorme augmentation des dépenses fédérales pendant la Seconde Guerre mondiale (1941-1945) a définitivement mis fin à la Grande Dépression. Cependant, les expériences économiques positives du monde avec l'économie keynésienne et les dépenses déficitaires ont maintenu ces politiques au premier plan. Par exemple, les États-Unis ont dépensé des milliards en infrastructures fédérales dans les années 1950 en construisant le système d'autoroute interétatique . Les dépenses fédérales consacrées aux programmes sociaux ont augmenté dans les années 1960 sous la présidence de Lyndon Johnson. Grande société initiatives. Subventions aux gouvernements des États et des villes s'est considérablement développée, à partir des années 1960, en aidant à financer des projets locaux qui ont stimulé les économies locales. Célèbre, le président républicain Richard Nixon a déclaré en 1971, nous sommes tous keynésiens maintenant , réitérant l'importance de la stimulation gouvernementale et de la régulation de l'économie. Bien que les critiques critiquent régulièrement les dépenses publiques excessives, la théorie économique keynésienne et les politiques du New Deal reviennent rapidement sur le devant de la scène dès qu'une récession frappe.

Les effets économiques de la Grande Dépression aujourd'hui

Une comparaison des dépenses de relance du gouvernement fédéral pendant la récession Grande Récession de 2008-2010 et la récession de Covid de 2020-2021 , via le Comité pour un budget fédéral responsable (CRFB)

À ce jour, l'économie keynésienne, prouvée par les succès du New Deal, reste populaire auprès des décideurs politiques démocrates et républicains à Washington. Au cours de la récente Récession COVID , le président républicain Donald Trump en 2020 et le président démocrate Joe Biden en 2021 ont dépensé des dollars fédéraux pour stimuler l'économie américaine en donnant des chèques directement aux citoyens.

En conclusion, les réformes économiques provoquées par la situation désespérée de la Grande Dépression restent aujourd'hui des outils populaires pour maintenir la prospérité et réduire le chômage. Les effets économiques de la Grande Dépression peuvent être observés dans les subventions fédérales et les projets d'infrastructure d'aujourd'hui, les règles et réglementations imposées aux secteurs de la banque et de l'investissement, et droit du travail qui interdisent le travail des enfants et exigent un salaire minimum et la rémunération des heures supplémentaires pour les travailleurs. Même les politiciens les plus conservateurs sur le plan budgétaire ne plaident jamais sérieusement en faveur d'un retour à laissez-faire politiques, vécues pour la dernière fois avant le mardi noir. À la suite de la Grande Dépression, une économie fiscalement active gouvernement fédéral américain est ici pour rester.